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E por que o Brasil sofre mais que outros emergentes?
Por que os investidores, nesse ambiente, precisam se desfazer de aplicações de risco. “Não é porque os investidores odeiam o Brasil. Eles só estão migrando porque estão buscando a segurança e os ganhos nos juros americanos”, diz Augustini.
O problema é que aqui o risco piorou. Nos 30 anos após a implantação do Plano Real, diz Augustini, o país teve cerca de 15 anos de contas públicas no azul e 15 no vermelho. Então, o governo gastar mais do que arrecada não é novidade.
O que é novo, agora, é que o mercado prevê uma piora. “O governo não tem como arrecadar mais. E tem dificuldade para cortar gastos. Ao mesmo tempo, com a calamidade no Rio Grande do Sul, só para dar um exemplo, ele vai ter que gastar mais. Essa conta não fecha”, diz o economista.
Então, para continuar colocando dinheiro no Brasil, o investidor exige uma compensação. As ações ficam mais baratas, o juro continua alto e o real se desvaloriza. “É como se ele aumentasse o seguro para investir aqui, desvalorizando a moeda”, diz Augustini.
Onde o dólar vai parar?
O dólar sobe de elevador, mas desce de escada, explica Bruno Corano, economista e investidor da Corano Capital. “Não é possível saber se a moeda americana vai chegar a R$ 6 — ou até mesmo mais”, diz ele. Mas voltar para a faixa dos R$ 5 é difícil. “No passado, o dólar chegou a R$ 5,80 ou até um pouco mais, e levou meses, praticamente mais de um ano, para retroceder”, diz ele.
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